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2025年丁苯橡膠行情回顧

2025年國內(nèi)丁苯橡膠全年呈階梯式下行，價(jià)格從年初約14900元/噸跌至年末11575元/噸，全年累計(jì)跌幅22.32%。

節(jié)前備貨1月小幅上漲至15466元/噸；2-4月初基本面偏弱下行至13916元/噸，4月國際貿(mào)易政策突變產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期悲觀價(jià)格快速下跌至11858元/噸、4月下旬-5月中旬國際貿(mào)易政策略有轉(zhuǎn)變，加之蘭州石化、杭州宜邦丁苯裝置停車檢修，價(jià)格低位小幅反彈至12866元/噸；5月中旬-9月中旬基本面偏弱加之原料價(jià)格走低，疊加撫順石化停車檢修，丁苯橡膠價(jià)格先跌后漲小V型波動，高點(diǎn)在12866元/噸、低點(diǎn)在11750元/噸；9月中旬至11月初供應(yīng)充裕需求偏弱，丁苯橡膠價(jià)格弱勢下行至10600元/噸；11月初至年底震蕩回彈至11575元/噸。

2025年丁苯橡膠市場行情主要影響因素總結(jié)：首先成本端拖累整年走勢。2025年丁二烯新增產(chǎn)能集中釋放，庫存持續(xù)累積，價(jià)格中樞下移整年度跌幅在22.84%，直接導(dǎo)致丁苯橡膠生產(chǎn)成本降低。其次關(guān)稅政策沖擊：美國對等關(guān)稅政策引發(fā)市場恐慌，4月中上旬價(jià)格快速回落，雖然后期宏觀因素帶來短暫反彈，但關(guān)稅影響已實(shí)質(zhì)性顯現(xiàn)。最后供需矛盾加?。簢鴥?nèi)新產(chǎn)能釋放，需求端受汽車行業(yè)增速放緩影響，庫存壓力顯著增加，基本面支撐薄弱。

2026年丁苯橡膠市場展望

宏觀經(jīng)濟(jì)與原料市場影響2026年美聯(lián)儲降息周期延續(xù)，或?qū)哟笞谏唐氛w復(fù)蘇，但美聯(lián)儲降息對不同大宗商品的影響周期及幅度也不同。另外2026年還需警惕地緣政治導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)

2026年丁苯橡膠成本面穩(wěn)中小幅下探

2026年對丁苯橡膠成本的支撐苯乙烯將延續(xù)、丁二烯將走弱，丁苯橡膠成本重心穩(wěn)中小幅下探。一方面丁二烯作為丁苯橡膠核心原料，其價(jià)格波動直接影響行業(yè)利潤空間。歷史數(shù)據(jù)顯示，丁二烯價(jià)格每波動10%，ESBR生產(chǎn)成本相應(yīng)變化8%-12%，SSBR則受溶劑價(jià)格聯(lián)動影響更大。2026年丁二烯下半年新增產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)丁二烯整年價(jià)格呈前高后低態(tài)勢，價(jià)格中樞較2025年小幅下探。2026年苯乙烯供需格局有望邊際好轉(zhuǎn)。隨著新增產(chǎn)能大幅減少，以及供給彈性調(diào)節(jié)機(jī)制更加靈敏，市場有望逐步從過剩向平衡過渡，苯乙烯價(jià)格中樞回升，對丁苯橡膠成本有一定支撐。

2026年丁苯橡膠供應(yīng)面穩(wěn)中微增

2026年溶聚丁苯橡膠產(chǎn)能占比繼續(xù)提升、乳聚丁苯橡膠產(chǎn)能占比繼續(xù)下降，溶聚丁苯橡膠產(chǎn)能占比預(yù)計(jì)從2025年的約27%提升至2026年的更高水平?，主要得益于中哲集團(tuán)、申華化學(xué)、燕山石化等企業(yè)新建項(xiàng)目投產(chǎn)。2026年乳聚丁苯橡膠產(chǎn)能占比將降至73.09%，其中中低端產(chǎn)能過剩問題突出，市場競爭趨于激烈。

2026年丁苯橡膠傳統(tǒng)需求穩(wěn)中偏弱新領(lǐng)域需求占比提升

從汽車產(chǎn)銷看，預(yù)計(jì)2026年中國汽車產(chǎn)量將達(dá)到2600-2700萬輛，同比增長4-6%。從輪胎產(chǎn)量結(jié)構(gòu)看，2026年預(yù)計(jì)全鋼胎產(chǎn)量增長3-4%，半鋼胎產(chǎn)量增長5-6%。新能源汽車的持續(xù)普及將成為核心驅(qū)動力，預(yù)計(jì)2026年新能源汽車滲透率將突破50%，直接拉動高性能溶聚丁苯橡膠(SSBR)在輪胎中的應(yīng)用，其年均增速有望超過8%。乳聚丁苯橡膠在傳統(tǒng)輪胎需求穩(wěn)中偏弱；在汽車減震器、密封條等零部件中的需求將穩(wěn)步增長，但受基建與房地產(chǎn)周期影響增速相對平緩；醫(yī)療領(lǐng)域丁苯橡膠需求因人口老齡化加速，預(yù)計(jì)年增速達(dá)8%。

綜合來看，預(yù)計(jì)2026年丁苯橡膠市場行情將呈現(xiàn)前高后低、窄幅波動、價(jià)格中樞小幅下移態(tài)勢，其中乳聚丁苯橡膠價(jià)格將在11500~13500元/噸區(qū)間波動，其中受淡旺季及停車檢修等因素影響價(jià)格會有季節(jié)性波動。